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责任编辑：霍琦证券时报网长城证券指出，近两月商品房销售与投资如期继续回落，高频数据来看，重点城市新增供给升幅快速收窄，成交目前基本维持平稳。考虑到高基数、棚改等因素，未来基本面可能有进一步下行的压力，但我们认为不必过于悲观，政策面目前来看依然以平稳发展为主基调，我们维持全年销面小幅下降、重点城市量升价稳三四线分化的判断。二级市场方面，估值上板块估值基本与2014年初的低位持平，处于历史底部区域，而业绩上从目前的中报预告来看，龙头公司业绩表现亮眼，维持高增速，因此我们维持板块推荐评级，建议围绕两条主线精选个股，推荐 1）低估值、布局重点城市的二线弹性标的阳光城，2）低估龙头万科、保利及招蛇。

□孙正凡（科普作家）责任编辑：张申大和发表研究报告称，9月1-15日吉利（00175）大部分本地品牌进一步降价，主要由于长汽（02333）9月初推出哈弗促销所至。不过，吉利所有型号整体价格按月跌幅仅介于0-2.7%，多数型号跌幅在0-1%范围之内，与同业0-1.8%按月跌幅相比不算显著。

笔者特整理了2018年上半年前十大地产商的销售金额、排名及同比变动情况。前十家销售额增幅为个位数的只有万科、中海和龙湖地产，万科销售额同比增长只有9.9%，市场排名也由去年上半年的第二名下降1名至第三名。前十里增幅最高的是新城控股和融创中国，销售额同比增长均超过75%。市场集中度方面，前十家地产公司销售额行业占比34.9%，较去年上半年的31%增长12.6%。

意财政预算成关注点据悉，意大利政府需要在9月前就2019年的财政计划达成一致，且必须在10月中旬之前向欧盟委员会提交一份预算草案。但按照资本经济公司的预算，新政府的改革计划可能需要花费高达670亿欧元，这将令该国的赤字与GDP占比达到6.2%。随着意大利新政府2019年财政预算引发各界高度关注，该国领导人的表态也成为媒体追踪的焦点。上周五，意大利债市告急，其“导火索”是有外媒报道称意大利高层官员表示，尊重欧盟财政规则并非新一届政府的首要任务。

此外，年末集中备货也会导致应付账款和应付票据增加。小熊电器资产负债率也处于全行业最高水平。2015年至2017年，公司母公司资产负债率分别为83.26%、51.59%和71.50%，远远高于可比对象平均值的41.37%、34.71%和33.86%。

1月，长三角地区银行净值产品存续量为11581款，环比上升724款。分省份来看，浙江省净值产品存续量为9931款，环比上升722款；江苏省净值产品存续量为9871款，环比上升495款；上海市净值产品存续量为9440款，环比上升604款。1月，长三角地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升7.27点至88.40点。净值型产品综合业绩基准为5.01%，环比上升41BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.59%，环比上升3BP；混合类净值型产品业绩基准为6.72%，环比上升196BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.39%，环比下滑3BP。